澳门威尼斯人捕鱼游戏

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2018 - 07 - 24
7月24日,证监会发审委公告,迈瑞医疗成功通过IPO审核,将在深交所创业板上市。澳门威尼斯人捕鱼游戏旗下深圳领誉、广州领康、杭州先锋、济宁先锋等基金投资了迈瑞医疗。迈瑞医疗是一家营收过百亿的公司,结合其利润以及市场情况,预计迈瑞医疗上市后市值将超过千亿元。迈瑞医疗招股书显示,2015年、2016年、2017年3年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,归属于母公司净利润9.1亿元、16亿元、25.89亿元。迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。其总部设在深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有 17 家子公司,超过 40 家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。其产品覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,澳门威尼斯人捕鱼游戏在医疗健康领域的投资,正不断开花结果。除了迈瑞医疗,澳门威尼斯人捕鱼游戏重点投资的德展健康、凯莱英、开封制药、新产业4家企业已上市或已通过发审委审核。此外,澳门威尼斯人捕鱼游戏通过定向增发还投资康恩贝等医疗健康企业。目前,澳门威尼斯人捕鱼游戏在医疗健康领域累计投资超过50亿元,包括创新型制药企业博瑞生物、全球生物3D打印领导企业迈普医学。澳门威尼斯人捕鱼游戏还投资逾20亿元控股组建全亿健康,布局连锁药房,该企业已经迈入全国医药零售连锁企业第一阵营,并吸引弘毅后轮投资十亿元。
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2019 - 08 - 07
近日,国内头部互联网音频平台懒人听书宣布完成新一轮亿元级人民币融资。本轮融资由澳门威尼斯人捕鱼游戏领投。懒人听书成立于2012年,七年的积淀塑造了国内头部互联网音频音频品牌,目前累计用户超过3.5亿,月活跃用户近3000万、日活跃用户近1000万,活跃用户日均收听时长超过180分钟,各项核心指标均领跑行业。2018年以来宏观经济下行,文娱产业更是受监管影响,投融资事件骤减,资本方多处于观望态度,懒人听书却在资本寒冬中受到行业一线基金青睐,获得大笔资金助力,彰显其独特的商业价值和强大的竞争优势。本轮领投方澳门威尼斯人捕鱼游戏是国内一线的股权投资管理机构,公司累计管理资产规模超过500亿人民币,在泛文化产业有超过10年的产业投资和并购整合行业经验,作为本轮领投方投资懒人听书主要是基于互联网音频和付费内容产业的持续高速发展,懒人听书在版权内容资源积累、核心团队的运营能力、现有业务发展基础和行业地位、未来多元化的业务布局和发展空间等方面的核心价值。海量优质版权与内容资源,构筑强大护城河对于泛娱乐内容平台,内容资源是第一生产力,是平台吸引用户最重要因素,懒人听书多年积累大量优质版权与内容资源,构筑强大护城河。公司与阅文集团、时代出版集团两家版权资源巨头达成战略合作,在覆盖国内85%的原创文学优势基础上,不断扩充精品出版物的版图:与掌阅文学、纵横中文网、17K中文在线、天涯、磨铁等国内知名网络阅读平台建立深度合作关系...
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2018 - 09 - 12
9月11日,证监会发布公告,湖南宇晶机器股份有限公司通过发审委审核,拟在深交所中小板上市。至此,澳门威尼斯人捕鱼游戏旗下明星基金珠峰基石所投企业上市成功率近60%。宇晶机器是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等,先后获得中国机械工业“科技一等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”、教育部“科学技术进步二等奖”等重要荣誉。 招股说明书显示,2015年到2018年1-3月,公司实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元;净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元,营收和净利润呈逐年稳步上升的趋势。早在2012年初,澳门威尼斯人捕鱼游戏旗下珠峰基石就投资了宇晶机器。当时,苹果产业链刚刚崛起,其下游客户蓝思科技还是一家深耕苹果产业链的非上市公司。澳门威尼斯人捕鱼游戏当初判断,决定企业成长性的要素中,产业周期尤为重要。具体而言,判断产业周期什么时候开始、什么时候结束,是创造高回报的重要因素。因此,基于当时对苹果产业链爆发的判断,基石投资团队果断在产业周期的早期重仓布局了宇晶机器、科森科技等苹果产业链公司,科森科技目前已经上市并解禁。 接下来是长达六年的漫长陪跑,其中经历了牛熊转换、IPO政策收紧、三类股东难题等诸多状况,澳门威尼斯人捕鱼游戏不离不弃,依托珠三角地区雄厚的产业集群和广泛的资源优势,积极帮助...
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2020 - 06 - 13
仅仅用了14个交易日,新产业这家公司的股价就站上了160元,市值突破600亿元。其最新市值已破660亿!就在5月下旬,新产业上市还不到两周,就有194家机构参加了对新产业的调研,其中不乏南方基金、博时基金、华夏基金、广发基金、大成基金、东方资管、友邦人寿等一众大牌资管机构。而在本周,又有24家机构再度或首次前往调研,不到一个月,参与调研的机构已超200家!广发、大成、中信建投、景顺长城等基金均选择二次造访!A股终于又出现一家吸引力爆棚的公司!200+调研机构全名录!“仪器投放+试剂销售”闭环商业模式新产业何以吸引众多重量级公募、私募基金聚焦?背后的因素在于新产业在深圳可谓是与迈瑞医疗齐名的医疗器械行业企业。公开资料显示,新产业成立于1995年,是专业从事研发、生产、销售“体外诊断仪器及试剂”的企业。新产业目前是中国最大的化学发光免疫分析厂家,其所在的IVD行业此前已诞生了安图生物、迈克生物等一众牛股。据招股书显示,2019年,新产业的营业收入为16.82亿元,实现净利润7.73亿元,近4年营业收入、净利润复合增长率分别为23.1%、32.7%。 从商业模式上来说,新产业的商业模式较为优越:通过降低仪器设备价格,新产业可让公司的仪器设备覆盖到更多的终端客户,虽然设备利润较低,但新产业却可以在之后持续不断的试剂销售中获取稳定可观的收益,实现“以仪器销售带动试剂销售,以试剂销售...
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2018 - 10 - 16
2018年10月16日,澳门威尼斯人捕鱼游戏投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称:迈瑞医疗,股票代码:300760。澳门威尼斯人捕鱼游戏合伙人王启文出席挂牌仪式,共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿,医疗器械航母强势回归图注:迈瑞医疗在A股发行概况9月27日,迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股,募集资金59.3亿元,本次申购价为48.80元,发行市盈率为22.99倍。上市首日,迈瑞医疗无悬念大涨44%,市值达854.27亿,如连续涨停,迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前,迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年,迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元,归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注:迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗,是继药明康德之后,第二家通过IPO回归A股的中概股,迈瑞医疗在A股上市迅速,从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归,迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中,迈瑞医疗董事长李西廷表示,公司将以本次新股发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公...
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2020 - 06 - 16
图:澳门威尼斯人捕鱼游戏副董事长林凌与金宏气体董事长金向华于金宏气体敲钟现场“只要你对中国的制造业有信心,投资金宏气体就一定不会错。”澳门威尼斯人捕鱼游戏董事曾琴芳简明有力地表达了澳门威尼斯人捕鱼游戏对金宏气体的信心。曾琴芳表示,金宏气体是澳门威尼斯人捕鱼游戏最快做出投资决策的项目之一,因为这个中国气体行业领军企业的价值是如此的清晰:只要中国制造业继续向前发展、转型升级,工业气体行业就会有确定性的高增长。同时,金宏气体的产品具有泛行业的特点,这也使得金宏气体抗行业周期能力更强,公司业绩相对更稳健。金宏气体董事长金向华也曾表示,“为什么说气体是永远的朝阳产业?因为随着节能减排、环境治理,随着老百姓对美好生活的向往,会不断出现新的应用场景,也需要新工艺、新技术”。6月16日,这家让澳门威尼斯人捕鱼游戏如此笃定的企业在科创板上市了。金宏气体(688106)本次发行价为每股15.48元,收盘价为38.93元,涨幅达151.49%,总市值达188.55亿元。在四家特种气体上市公司中,金宏气体发行日的市值跃居第一位,远超凯美特气、华特气体、和远气体。气体是“工业的血液”,与中国制造业共成长工业气体是“工业的血液”,是发展先进制造业的重要基础性材料,因此,工业气体行业发展历程与中国经济的向上牢牢结合在一起。成立于1999年的金宏气体,正是其中绝佳的写照。自2001年中国加入世贸组织后,中国的工业化生产以前所未有的速度发展起来。刚成立的金宏气体也瞄准了这一...
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2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是澳门威尼斯人捕鱼游戏投资的重点项目之一,2015年8月,澳门威尼斯人捕鱼游戏参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
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2018 - 11 - 26
11月26日,澳门威尼斯人捕鱼游戏投资企业同程艺龙(00780)在港交所成功上市,成为港交所OTA(在线旅游)第一股。澳门威尼斯人捕鱼游戏合伙人王启文、陈延立受邀出席,见证了同程艺龙上市的历史性时刻。OTA第一股赴港上市2018年3月,同程旅游集团旗下同程网络和艺龙旅行网合并成立同程艺龙,主要致力于打造在线旅行一站式平台,业务涵盖交通票务预订(机票、火车票、汽车票、船票等)和在线住宿预订,及多个出行场景的增值服务。据艾瑞咨询的资料显示,以交易额计,同程艺龙于2017年在中国在线旅游市场排名第三。截至今日收盘,同程艺龙股价上涨26.53%,最新市值达255亿港元。早在2015年3月,澳门威尼斯人捕鱼游戏投资了同程,成为同程第八大股东。提及当初投资同程旅游的原因,澳门威尼斯人捕鱼游戏总裁徐伟认为主要有以下三方面:一、在线旅游市场巨大。我国人均GDP超过8000美元,有望进入全民休闲度假时代。2011年至2016年,中国在线旅游市场规模复合增速超过40%。二、国内在线旅游渗透率低,发展空间大。澳门威尼斯人捕鱼游戏投资同程时,在线旅游渗透率不到10%,仅为7.9%,而海外发达国家在线旅游渗透率高达30%,行业发展空间巨大。三、澳门威尼斯人捕鱼游戏看好同程吴志祥团队。经过一年的努力,吴志祥团队发挥了高效的执行能力,同程业绩爬升到行业第三名。2004年,同程旅游创立,早年以景区门票、机票、火车票等业务起家。2017年,同程旅游集团拆分成同程网络和同程国旅,前者与艺...
媒体报道 News

澳门威尼斯人捕鱼游戏副董事长林凌:10倍收益!我们是如何投资医药行业这家“卖水人”企业的?

日期: 2020-04-30
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19世纪中叶,美国加州发现金矿的消息传开,无数淘金者怀抱着一夜暴富的梦想蜂拥而至。僧多肉少之下,这门生意变得日益艰难。农村小伙亚默尔没淘成金,却发现当地天气炎热干燥,转而做起了卖水的生意;另一个年轻人李维·施特劳斯也发现淘金工人裤子磨损太快,于是发明了“牛仔裤”。依靠从淘金者身上挖出的第一桶金,日后的“罐头大王”和“牛仔裤大王”,完成了他们的原始积累。

类似的,还有人选择了卖铲子、贩马……这些另辟蹊径的人,被统称为“卖水人”。淘金者不一定实现了淘金梦,但“卖水人”却赚得盆满钵满!

而在医药行业,尤其是从仿制药向创新药演进的过程中,也有这么一个细分行业——CRO、CMO/CDMO,被称为医药行业的“卖水人”。近期宣布的23亿定增,让凯莱英这家公司再次成为了市场的焦点,当天资本市场即以涨停表示认可。这样的热度,在2012年无疑很难想象:彼时行业方兴未艾,CRO企业泰格医药还未在A股上市,市场环境也比较低迷。然而,基于对于行业和企业的独特理解,澳门威尼斯人捕鱼游戏当时仍然重仓投资了凯莱英,到目前已完全退出,成功实现了10倍回报。

日前,澳门威尼斯人捕鱼游戏副董事长林凌道出了澳门威尼斯人捕鱼游戏当初投资凯莱英的逻辑,以及他对医药行业“卖水人”的洞见。


行业增速超30%,净利润增长8.2倍

2012年,澳门威尼斯人捕鱼游戏刚投资时,凯莱英的营业收入和归母净利润分别为4.24亿元、0.6亿元;7年后的2019年,这两个数字变成了24.6亿元和5.54亿元,营业收入和利润分别增长了4.8倍、8.2倍。

凯莱英2012年以来营业收入和净利润情况

?澳门威尼斯人捕鱼游戏副董事长林凌:10倍收益!我们是如何投资医药行业这家“卖水人”企业的?

凯莱英这个项目最终也印证了澳门威尼斯人捕鱼游戏对CDMO行业和对凯莱英公司的判断,澳门威尼斯人捕鱼游戏挖掘了一个好企业,也实现了完美的财务回报。

时间倒回到2011、12年。从2010年开始,中国经济进入转型升级的阵痛期,转型升级的方向无疑就是科技、消费升级、医药等新兴行业,但这类新兴企业大多也在“摸着石头过河”,业务处于探索之中,尚未成型。资本市场也深处这样的大环境中。彼时在经过了2008年4万亿的刺激,“铁公鸡”出现了一轮大跃进后,2011至2013这三年,A股市场整体低迷:2011年上证指数下跌21.68%,2012年微涨3.18%,2013年下跌6.75%。在这个大环境下,无论是一级还是二级市场,投资整体都是偏谨慎的。

然而,澳门威尼斯人捕鱼游戏还是选择凯莱英进行了重仓投资。

对当时的场景,林凌至今记忆犹新、印象深刻。2011年,林凌经引荐接触到凯莱英这家企业,第一次见到其创始人、董事长洪浩博士,林凌就被打动了。忆及第一次见面的情形,林凌说:“洪浩博士是位相当有激情的企业家,感觉他非常拼命;对自己技术的充满自信,目标直指海外巨头;性格非常率真,和员工同事们能打成一片。”

洪浩是一位学者型企业家。作为恢复高考后的第一批大学生,洪浩于1977年考入中国华西医科大学药学院,此后又相继在中国医学科学院攻读硕士和博士;1987年,洪浩前往美国留学并从事制药研究工作,之后在美国成立了自己的公司,小有所成;1998年,他回国,在天津创业成立了凯莱英。

林凌说,洪浩的自信是完全有底气的,他经历过文革,吃过苦,文革后读书学有所成并出国留学,既理解中国,也了解外国的社会和技术,还在商业上打拼积累了丰富的技术和管理经验。

从澳门威尼斯人捕鱼游戏的投资经验而言,创始人拥有创业经验尤为重要,洪浩创业已经有10余年,拥有丰富的企业管理和专业经验。

澳门威尼斯人捕鱼游戏正式投资是在2012年,经过近一年时间的深入了解和尽职调查,澳门威尼斯人捕鱼游戏对于行业和公司都有了较为深刻的了解。

对于投资逻辑,林凌表示,从行业来说,在经过深入研究后发现,当时中国的CMO/CDMO行业就是一辆即将提速的高铁,行业增速超过30%,拥有如此增速的行业并不多。具体来说:

一是出于成本考虑,国际医药外包发展趋势明显, CMO/CDMO从发达国家迅速转移至中国等发展中国家,像百时美施贵宝、葛兰素史克、默沙东和辉瑞等巨头都将其多达40%的原料药需求予以外包,中国和印度是产业转移的主要承接方;

二是全球新药研发力度加大叠加中国进入创新药加速周期。统计数据显示,2010-2016年,全球在研新药数量从9737个增长到13718个,复合增长率为5.0%。新药研发投入方面,Frost & Sullivan统计数据显示,近年来,全球新药研发年均投入金额超过1000亿美金,年均增速超过13%。中国新药研发投入增速超过全球水平,到2021年,中国新药研发投入预计接近300亿美元,年复合增长率22.1%,占同期全球投入的比例将提升至18.3%,中国创新药企业恒瑞医药、百济神州等,每年研发投入金额超过30亿元。

三是国家大力支持CMO/CDMO企业发展。从2011年推出《“十二五”生物技术发展规划》开始,国家陆续推出了多项行业利好政策,从中可见国家推动行业发展的决心,预期未来还会有更多利好政策出现。如其所料,2016年6月,国务院同意并印发《药品上市许可持有人制度试点方案》, 采取药品上市许可与生产许可分离的管理模式。持有药品上市许可的企业可以自行生产,也可将产品委托给具备 GMP 条件的生产商生产。这一制度模式下,不需要进行规模化的固定资产投资也同样能获得足够的药品生产规模。该制度将在市场化程度高的北京、上海、深圳等地区率先进行试点推广,未来逐步完善推广。这项制度的实施将带动CMO/CDMO 行业进一步快速发展。?


拥有“秘密武器”连续性反应,41天完成8个月的工作

行业好只是一部分,澳门威尼斯人捕鱼游戏更为看重投资的微观层面,即企业的核心竞争力。林凌表示,凯莱英就是这样一家拥有核心技术的企业。

对于凯莱英核心技术,林凌表示,当时国内做CMO的企业不多,与国内一些同行比较,凯莱英可以说是碾压,当时国内CMO企业主要还只能承接国内药企的单子,而凯莱英的主要客户已经是国外大型跨国企业,“你想国外跨国药企对于技术和标准的要求,那是多高啊?”。

凯莱英90%的客户来自海外,包括辉瑞、默克、百时美施贵宝等国际巨头,这些客户对技术都有很高的要求,以便满足欧美生产标准。

在具体技术上,林凌说,凯莱英的小订单管理非常厉害,体现在技术上就是连续性反应。

所谓连续性反映,洪浩在接受《医药经理人杂志》采访时说:“其实连续性反应说起来不是个什么新东西,比如所有的是石油裂解都是连续性的。但是有机合成反应还不一样一些,因为每一步都有特异性,所以整体就复杂很多,人员及各方面投入也特别大。”洪浩表示,实际上国外企业开始也都尝试过这种技术,但受限于高昂的使用成本,这种技术对于欧美企业来说更类似于锦上添花。

连续性反应具有两个特点,一是安全,在化学反应中,有的化学品几毫克就会引发爆炸,但通过连续性反应,可以增加到几十公斤、上百公斤甚至上吨。二是占地面积小,连续性反应所用的占地面积差不多仅是规模性反应的四分之一,最小的甚至可以到二十分之一。

对于这个技术,凯莱英美国技术人员一度认为行不通,但是在洪浩的坚持下,这个技术最终得到攻克,并在之后为凯莱英争取订单立下了汗马功劳。

林凌介绍说,曾经有一家全球著名制药企业,其一款核心产品在二期临床时需要找合作商,要求产量是1.7吨,日本的一家公司仅在设备上投资就需要300万美元,交付时间一年,对于客户来说这个时间太久了,找到凯莱英后,他们用连续性反应,41天就做完了,这款药提前8个月上市,2018年全球销售30亿美元。


高成长不断摊薄估值水平

复盘这次成功的投资,林凌回顾说,一是优秀的、有抱负和远见企业家至为重要。

遥想7年前和洪浩董事长见面时,凯莱英的生产车间还有很多地方都是空着的,而现在全部已经变成繁忙的流水生产线了。

洪浩当时画的蓝图,做的规划和设想都落地并完全实现了。同时,凯莱英的团队构建很好,董事长懂技术、懂管理、懂经营,在技术团队上还有美国团队,而且公司有执行力很强的人。

同时,好企业把企业做好了,还能带来巨大的社会效益。

林凌说,新药研发失败率非常高,一个创新药动辄需要10亿美金以上的研发投入,10年起步研发周期,这其中充满了艰辛。新药研发需要合成、试验,生产需要高标准的厂房,如此大规模的基础投入让一般新药企业,尤其是刚起步的国内药企难以承受。而凯莱英在中国向创新药迈进的过程中,依托此前与海外大药企合作积累的丰富经验,逐渐搭建起了服务创新药行业的技术平台,在工艺设计及改进、化工工程、分析测试、质量控制、申报文件准备、成本控制等各方面,持续帮助新药研发企业解决从实验室到新药申报及商业化生产的各种问题,这不仅仅帮助了国外创新药企业,也为国内创新药企做出了重要贡献。

二是成长性非常关键,2012年当时大环境并不好,一级和二级市场都比较谨慎,而凯莱英的估值当时在20倍左右,并不便宜。我们当时预计凯莱英每年利润增速在30%左右,而实际增速是130%,因此这个估值很快就变得物超所值了。

三是在赛道选择上,选到了好赛道。中国目前已经成为全球第二大医药市场,国内创新药行业爆发,而CRO、CMO、CDMO就是创新药行业的“卖水人”。

CRO、CMO、CDMO企业无需承担新药研发失败的风险,旱涝保收;而新药研发成功,凯莱英这类CDMO公司还可以享受新药上市的红利。比如凯莱英服务的一个新药,做了几年临床项目收入不过1000万美元,上市后第一年订单超过3000万美元。

这也是为何在现在这个时点上,大量资本通过定向增发或者直接在二级市场上持续重金参与凯莱英、泰格医药、药明康德等企业的原因。?

站在2020年,国内生物医药研发已呈现燎原之势,凯莱英战略不断向外延扩展,布局大分子生物药,构建“药物一体化服务生态圈”,继续走在创新潮流的浪尖。

适逢科创板开闸,又是一个新的时代,澳门威尼斯人捕鱼游戏也将继续沿着价值投资的道路,坚定拥抱创新,重仓中国,见证和伴随一批又一批“凯莱英”的成长。


(《中国基金报》 陈霞昌)


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